营收净利双增，现金流同步改善

2025年，公司营业收入从2024年的73.75亿元增至90.07亿元，增加16.32亿元。归属于上市公司股东的净利润从21.90亿元增至26.18亿元，增加4.28亿元。

从盈利能力看，公司基本每股收益为1.37元，同比增长20.18%。加权平均净资产收益率为12.62%，较上年提升1.12个百分点。

经营活动产生的现金流量净额为28.78亿元，同比增长19.74%，与营收增长保持同步。截至2025年末，公司资产总额为265.06亿元，较上年末增长10.83%。归属于上市公司股东的净资产为216.59亿元，增长9.02%。

电子元件业务增长超三成，陶瓷插芯受益算力需求

从收入构成看，公司主营业务分为电子元件、电子及陶瓷材料、通信器件、设备组件等板块。2025年，公司电子元件业务收入为33.08亿元，同比增长31.16%，是公司增长最快的业务板块。电子及陶瓷材料业务收入为25.94亿元，同比增长12.51%。通信器件业务收入为6.02亿元，同比增长12.11%。设备组件业务收入为4.05亿元，同比下降9.59%。

公司表示，报告期内消费电子、汽车电子、光通信等下游核心领域延续向好发展态势，细分领域客户需求稳步提升。公司MLCC（多层片式陶瓷电容器）产品凭借多系列、多规格的产品组合和稳定可靠的供货能力，满足了下游各领域客户的需求。受益于全球算力基础设施建设进程加快、光器件市场需求扩容，公司陶瓷插芯及配套产品销售额实现进一步增长。

客户结构分散，前五大客户占比约15%

公司前五大客户合计销售金额为13.45亿元，占年度销售总额的14.94%。其中第一大客户销售额为3.31亿元，占比3.67%。前五大客户中无关联方销售，客户结构较为分散。

研发投入持续增加，MLCC产品矩阵不断丰富

2025年，公司研发投入金额同比增长12.07%，占营业收入比重为7.25%。公司表示，报告期内持续加大研发创新投入，拓展产品矩阵。

在MLCC领域，公司产品线已覆盖0201至2220尺寸的常规产品及中高压产品、车规产品，同时研发了具有特色的M3L系列、S系列、柔性电极产品、高频铜内电极产品等。

在光通信领域，公司产品广泛应用于数据中心。公司推出的高精度、高稳定光纤对接方案的MT插芯加导针与散件组合、专为光芯片封装设计的高可靠性陶瓷管壳等新产品，在各大展会上吸引了全球众多客户的关注。

汽车电子与服务器市场驱动需求增长

公司围绕多下游场景完善产品矩阵，以多元化的产品布局匹配全领域应用需求。报告期内，服务器市场规模不断扩大，叠加系统性能与功耗的同步提升，对MLCC的性能和用量提出了更高要求。在数据中心领域，公司产品供应能力逐步提升，已推出多尺寸高容MLCC，以及针对48V电源系统的多规格高容MLCC产品。

在汽车电子领域，随着控制模块的增加，汽车电子用量相应提高，驱动MLCC需求增长。公司已推出覆盖0201至2220规格、电容值范围在0.1pF至47μF的车规MLCC系列产品，目前正逐步配套应用于新能源汽车电源系统、电机驱动系统、信息娱乐系统等核心部件。

推进H股上市，加快全球化布局

报告期内，公司向香港联交所递交了发行境外股票（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。公司表示，此次募集资金将投资于公司在国外新建扩建项目及自动化建设、核心业务领域技术迭代及产品性能优化，以及补充运营资金。发行H股并上市将进一步推进公司全球化战略布局，拓宽境外融资渠道，助力海外项目建设。

展望2026：深耕MLCC技术，加快海外布局

公司在财报中披露了2026年度的经营计划。在MLCC领域，公司将全面完善相关材料与工艺，继续突破并量产超高容大尺寸产品，加深与服务器、汽车电子等应用领域的客户合作，同时开拓头部客户及经销商，进一步提高行业地位。

公司计划加快泛半导体陶瓷结构件、生物陶瓷等产品的规模化销售，并培育更多长线产品。针对现有产品，公司将继续调研和开发新规格、拓展新应用，改进产品工艺技术，提高合格率及产品精度。

在全球化方面，公司将加快境外子公司扩建的相关工作，发挥境外子公司的地理优势，进一步开拓境外市场，吸收和引进海外高质量人才。同时，公司还将加速各地研究院建设，利用各地技术和市场资源优势，调研适合公司发展的新产品。

公司表示，上述经营计划并不构成对投资者的业绩承诺。